Если спекулянт не изучил внимательно особые причины, влияющие на фондовые рынки с регулярно повторяющимися промежутками времени, он не выучил азбуку своего дела Постараемся проанализировать некоторые из этих причин. Во-первых, существует настроение публики. Многие люди приходили в замешательство от причин, которые, сочетаясь, в одно время порождают активность среди покупателей акций, а в другое время создают мертвую стагнацию; и это очень интересное изучение, несмотря на некоторую трудность в проведении правильного анализа.

В течение года имеются периоды, когда настроение инвесторов мрачнеет, в соответствии с падением ртутного столба. Пасмурная и неприятная погода, как правило, в той или иной степени неблагоприятно влияет на фондовые рынки, в зависимости от силы противодействующих факторов. Если взять начало года, то в январе инвесторы обычно настроены сдержанно, с чем спекулянты согласны, потому что они этот факт осознают. Можно с уверенностью сказать, что бесполезно профессиональным спекулянтам трясти рынок, пока публика не будет готова проявить инициативу. В первом месяце года капиталисты чувствуют себя в той или иной степени домоседами; и столько же покупателей ценных бумаг продолжают жить в пути, они берут столько времени для отпуска, сколько могут найти отговорок.

Спекулянту следует иметь хороший барометр-анероид (с хорошей большой стрелкой), висящий у него в холле, и он не очень ошибется, если будет покупать или продавать в соответствии с указаниями, даваемыми этим инструментом на то, что будет плохая или хорошая погода. С физической точки зрения, большинство людей похожи на любого, кого вы случайно выделите из толпы. Перемена ясной погоды на отвратительную будет так же влиять на толпу, как и на этого отдельного человека. Туманная, сырая и безрадостная погода отправляет людей по домам с довольным настроением, если они чувствуют, что могут продержаться до хорошей погоды; точно так же и шторм вынуждает мореплавателей стремиться в гавань или искать ближайшее укрытие от его ярости. Когда покупатели избегают рынков, цены снижаются под своим весом, и из-за полного отсутствия покупки цена часто будет падать вне всяких пропорций относительно объема продаж. Такой период очень хороший, чтобы изменить политику и начать покупать, поскольку с благоприятным изменением погоды наверняка наступит почти точно соответствующий подъем.

Если не будут действовать специальные причины, фондовые рынки в течение первого месяца года обычно такие же жесткие и негибкие, как и замерзшая вокруг земля. В Рождество люди подводят итоги года, и большинство из них, получив меньше, чем они себе представляли, пребывают слегка не в духе и не расположены вступать в обязательства, выходящие за рамки, присущие их бизнесу. Таким образом, в этот период спекулянт может надеяться на колебания, которые, как правило, не происходят С наступлением февраля, если в целом обстановка для торгов благоприятна и газеты могут подавать свои ежедневные выпуски с приправами, поощряющими читателей смотреть в будущее с надеждой, убытки, списанные со счетов, начинают принимать менее бедственные пропорции, и выступит вперед старая склонность сорить деньгами. Профессиональная спекулятивная часть сообщества чует это движение со стороны публики с точностью пойнтера, нашедшего птицу, и они начинают соблазнять доверчивых людей вымышленными ценами, время от времени распродавая акции, чтобы быть готовыми при наступлении спада начать заново, кожа будет другая благоприятная возможность. С наступлением весны, с ее очарованием и молодой зеленью, с веселыми ранними лучами солнца, вызывающими пение жаворонка и коноплянки, начинает превалировать настроение не придавать большого значения тем строгим чертам осмотрительности, которую так заметно выставляют напоказ промозглые ветры осени и укороченные дни уходящего года. В период года, когда весна сливается с ранним летом, со всеми его приходящими приятными перспективами, вполне естественно предположить, что должно появиться желание делать деньги, при помощи которых все может быть спокойным и восхитительным в период самого радостного времени года. Кроме того, когда проходит полгода, люди предвкушают дивиденды. Они всегда приманка для покупателей; большие города заполняются искателями удовольствий; импортная и экспортная торговля с иностранными государствами на пике активности после высвобождения целых флотилий, которые во время зимы лежали вмерзшими в лед в северных частях страны. Молодая кукуруза начинает прикрывать голую пашню, и появляются различные земные плоды, которыми, если о них только читать и слышать, можно совать чувство изобилия, превращающее специалиста консервативной фондовой биржи наполовину в ультрарадикального спекулянта. При относительно благоприятных обстоятельствах течение общего бизнеса во время первой половины года более активно, чем во вторые шесть месяцев. Парламентская сессия в полном разгаре, и большое количество людей собираются во всех столицах европейских государств, чтобы заключать сделки, немалая часть которых инвестирование их сверхприбылей в государственные ценные бумаги. Когда новый год уже крепко стоит на своих ногах, скажем в марте, если война или подобного рода причины не вмешиваются в естественное течение событий, между этим месяцем и концом июня спекулянт, играющий на повышение, обычно может найти для себя огромные возможности. Особенно это происходит на лондонском рынке из-за эффекта, производимого на валютном рынке сбором налогов. Они всегда обеспечивают во время оговоренного периода относительно более высокий уровень резервов Банка Англии, и это обстоятельство большого значения. Кроме того, в первую половину года имеется в наличии больше оборотного капитала и больше возможности для предоставления кредитов, чтобы заполучить прибыль, которую надо собрать, когда народы мира соблазнены активностью и оживлением как в бизнесе, так и в развлечениях из-за мягкой погоды и длинных дней.