Т. Бун Пикенс-мл. заслужил репутацию налетчика, потому что занял крупные инвестиционные позиции в ряде нефтяных компаний. Попутно его называли многими другими прозвищами, включая долларового шантажиста, коммуниста и пиранью. Разочарование Пикенса в корпоративной Америке наступило еще в начале его карьеры. После изучения геологии в Университете штата Оклахома, первую работу Пикенс получил в 1951 году в "Филиппс петролеум" в качестве нефтяного геологоразведчика. Разочаровавшись в бюрократии компании, он уволился в возрасте 26 лет. Следующую пару лет он прожил в своем автомобиле-универсале, разъезжая по штату Техас, разведуя землю на бурение и собирая на это деньги. В 1956 году, имея двух партнеров и 2500 комаров, Пикенс основал компанию. Потом она станет "Мэйса петролеум" (Mesa Petroleum) и развернется в самую большую независимую нефтегазовую компанию в Соединенных Штатах.

Пикенс, распространивший свои усилия по бурению на Канаду и Северное море, стремился к огромному скачку в стоимости, и захват компаний был как раз подходящим для этого делом. Eгo первой целью стала "Ситиз сервис" (Cities Service), нефтяная компания, занимавшая в 1982 году 38 место в списке 500 крупнейших компаний журнала "Форчун". За пару лет Пикенс скупил достаточное количество акций "Ситиз", чтобы сделать серьезное предложение, но в это время на сцену вышла "Галф энд Оксидентал петролеум' (Gulf and Occidental Petroleum) и расстроила его попытку захвата. Невзирая на это, Пикенс положил в карман целых 32 млн. долл. И он направил свои устремления на "Галф".

В 1983 году нефтяная промышленность находилась в тяжелом состоянии, и Пикенс стремился или сделать деньги, или успешно захватить еще одну компанию с большими ресурсами. Он выбрал мишенью "Галф', скупив 13,2 процента ее акций. Борьба стала мерзкой, причем компания "Галф' наняла детективов раскапывать грязь на Пикенса. В 1984 году "Галф" приняла дружественное предложение от фирмы "Сокал" (Socal); объединенные фирмы приняли новое название "Шеврон" (Chevron). Прибыль Пикенса: 218 млн. долл. Был ли Пикенс искренне заинтересован в повышении рыночной стоимости этих компаний при помощи лучшего менеджмента, как он утверждал, или он просто рассчитывал сделать деньги, это все еще остается под вопросом. Однако в статье "Исповедь краткосрочника" он защищает свою позицию и нападает на руководителей, озабоченных только сохранением своей работы, а не тем, что является лучшим для акционеров.

Это не совпадение, что два самых крупных приобретения в истории имели по существу одинаковые компоненты. В каждом случае руководство накопило жалкую историю долгосрочной работы. Важно также то, что разочарованный акционер выступил катализатором для произведения перемен.

В 1983 году Гордон Гетти и тресты, по которым он нес фидуциарную ответственность, представляли самый большой блок акций "Гетти ойл". Неудовлетворенный скудными доходами, полученными акционерами компании, и продолжающимся истощением запасов нефти и газа, он в начале 1984 года организовал приобретение "Гетти ойл" фирмой "Тексако" за 10 млрд. долл.

Я представлял инвесторскую группу, ставшую самым крупным акционером "Галф ойл". Вместо того чтобы принять во внимание предложения группы по увеличению акционерной стоимости акций, "Галф" ринулась в объятия "Шеврона" за 13 МЛРД. ДОЛЛ. До потери своей независимости "Гетти ойл" и "Галф" являлись типичными примерами неудачного долгосрочного планирования. Не имея возможности находить столько новой нефти и газа, сколько они вырабатывали, они вступили в стадию постепенной ликвидации. В течение пяти лет, закончившиеся в 1983 году, "Галф" исчерпала ресурсы, равные 400 млн. баррелей нефти, или 22 процентам ее внутренней резервной базы. За тот же период "Гетти ойл" потеряла 250 млн. баррелей, или 14 процентов своей внутренней резервной базы. Расходы двух компаний по увеличению новых внутренних резервов привели к средней стоимости свыше 14 долларов за баррель, что было выше, чем у всех их конкурентов, за исключением одного.

Как и другие крупные нефтяные компании, "Гетти ойл" и "Галф" направляли существенную часть избыточных денежных поступлений, полученных в результате повышения цен на нефть ОПЕК, в малодоходное инвестирование и не оправдавшую ожиданий диверсификацию, "Галф" вливала свои деньги в нерентабельные нефтеперегонные заводы, уран и уголь. "Птти" купила часть кабельной сети ESPN, от которой фирма "Тексако" впоследствии избавилась.

Обыкновенные акции "Галф" и "Гетти ойл" продавались за частицу стоимости их основных активов. Короче говоря, у них не было жизнеспособной долгосрочной стратегии, а расплачивались за это их акционеры.

Однако общественное восприятие этих двух мегасделок было очень разным. Никто не называл Гордона Гетти налетчиком, пиратом или хищником, хотя его действия привели к концу независимости "Гетти ойл".

Меня называли всеми этими прозвищами и другими.

Почему меня так ругали? В отличие от Гетти, давно унаследовавшего свои активы, мы в "Галф инвесторс груп" купили свои акции в конце 1983 года. Мы были краткосрочными акционерами с краткосрочными целями. Или так утверждали наши Критики.