Прежде всего, все инвесторы должны делать свое домашнее задание, но хорошее выполнение этой работы не означает получение золотой медали от учителя. Ставки выше — они выражаются в разнице между приобретением и потерей состояний. В эссе, открывающем эту книгу, Уоррен Баффетт заявляет, что данные о компании и история ее деятельности указывают, стоит ли инвестировать, Наличие достоверных данных позволяет принимать правильные решения, а то, что говорят другие — представители компании или медиа, — следует игнорировать. В дополнение к изучению финансового состояния компании, решающее значение может иметь чтение экономических н политических статей. Джим Роджерс, когда-то партнер Джорджа Сороса, предостерегает: "Умный инвестор учится слушать популярную прессу ухом, настроенным на панические крайности". Эссе в первой части объясняют, что анализ нечто большее, чем простое рассмотрение коэффициентов цена/прибыль и балансовой стоимости акций.

Про инвестора-миллиардера, когда он был юнцом, говорили, что он открыл деньги как "Моцарт открыл музыку". Среди прочих своих начинаний, Уоррен Бачкрет развозил газеты по двум маршрутам, собирал мячи для игры в гыьф и перепродавал их. Позднее он поднялся до уровня обслуживающего автоматы для игры в китайский бильярд в местных парикмахерских. Баффетт родился и вырос в штате Омаха, но, даже добившись успеха, предпочел остаться жить там. Один коллега как-то раз указал на это преимущество: "Уоррен, проживая в Омахе вдали от всего, имеет ясную перспективу и быьше смотрит на то, что имеет значение, чем на то, что срочно или модно". Его хорошо обоснованная философия — результат работы аналитиком под руководством консервативного Бенджамина Грэма, бесспорного отца современного анализа ценных бумаг.