Наряду с долгосрочным участием в капитале трех компаний в собственности
наших страховых компаний находится большое количество рыночных ценных
бумаг. Мы можем выбирать из пяти основных категорий бумаг: долгосрочные
инвестиции в обыкновенные акции; среднесрочные ценные бумаги с
фиксированной доходностью; долгосрочные ценные
бумаги с фиксированной доходностью; краткосрочные эквиваленты
наличности; краткосрочные арбитражные обязательства (см. часть II,
раздел В).
У нас нет особых предпочтений, когда речь заходит о выборе среди этих
категорий. Мы просто постоянно ищем самый высокий доход после вычета
налогов, который измеряется с помощью метода «математического
ожидания»; при этом мы выбираем среди инвестиционных инструментов те,
которые кажутся нам понятными. Наши критерии не имеют ничего общего с
максимизацией сиюминутных прибылей. Наша цель скорее состоит в
максимизации чистой стоимости.
