Построение диаграмм для некоторого промежутка времени позволяет выявить различные модели поведения цены. Каждая модель несет в себе особую информацию, ценность которой неравнозначна. Например, модели «поддержки и сопротивления» работают лучше других, поскольку инвесторы склонны запоминать прошлые цены акций. Ниже приводятся две типичные модели «поддержки и сопротивления» с объяснением психологических предпосылок, лежащих в основе каждой из них.

Цена акции колебалась между 15 и 20 дол. на протяжении нескольких недель и даже месяцев, и поэтому инвесторы могли, не торопясь, покупать акции, продавать их или просто наблюдать за движением цен. Когда цена акции неожиданно поднялась выше 20 дол., совершив так называемый прорыв, каждый, кто купил эти акции раньше, говорил себе: «Ты гений, старик! Знаешь, что покупать. Если цена опять вернется к уровню 15 — 20 дол., куплю этих акций побольше». Точно так же и инвестор, продавший акции незадолго до прорыва или просто не имеющий их на его момент, скорее всего подумал бы: «Зря я ее продал. Как только она вернется на уровень 15—20 дол., тут же куплю ее снова».

Картина, однако, была бы прямо противоположной в случае прорыва цены ниже минимального уровня, т.е. в ситуации, которую описывает модель сопротивления цены. В этом случае акционеры, возможно, подумали бы: «Я понимал, что надо было продать эти акции! Если только цена вновь установится на уровне 15 — 20 дол., я тут же продам их и куплю другие».

Модели «поддержки и сопротивления» приобретают еще большее значение, когда разброс цен сочетается с крупным объемом торговли. Обычно это указывает на высокий интерес инвесторов.

Как правило, в тот момент, когда цена акции прорывается за верхний или нижний свой уровень, объем торговли этими акциями увеличивается. Если при таком увеличении цена акции продолжает двигаться в том же направлении, можно с полным основанием считать, что ситуация развивается в соответствии с моделью.

Существуют два других типа модели «поддержки и сопротивления».

Возросший объем, представленный на диаграмме, свидетельствует об увеличении активности торговли на этих конкретных уровнях цены. По тем же упомянутым ранее причинам психологического характера уровни поддержки и сопротивления, созданные объемом торговли, могут повлиять на желание инвесторов продавать или покупать акции в будущем.

Модели «восходящего» и «нисходящего» треугольника представляют собой интересные вариации ранее описанных моделей «поддержки и сопротивления». Эти модели получили свое название по направлению прорыва, на которое указывает расположение сторон воображаемого треугольника.

При изменении направления движения цены часто складываются специфические модели обратного движения», некоторые из которых показаны на двух предыдущих страницах. Одни модели «обратного движения» формируются постепенно, тогда как другие отражают внезапный характер произошедшего изменения.

Когда диапазон цен одного торгового дня выше или ниже диапазона цен предыдущего торгового дня, происходит разрыв. Зачастую разрыв, возникающий как ответная реакция на вечерние или ночные новости, полученные накануне, служит первым признаком новой тенденции движения цены. Однако если необычная устойчивость цен отчасти объясняется относительно малым количеством обращающихся акций на рынке, модель «разрыва» может оказаться не слишком надежным инструментом прогнозирования.

Столбиковые диаграммы имеют удивительно четкую геометрическую форму. Поэтому многие специалисты технического анализа часто выражают общие тенденции движения прямыми линиями, устанавливающими границы колебаний. Это позволяет определить будущие точки поддержки и сопротивления. При этом опытный аналитик не станет игнорировать и «второстепенные точки», указывающие промежуточные уровни цены между ее пиковыми и минимальными значениями. Ниже приведены примеры линейного изображения тенденций.

Диаграммы движения цен на акции можно сравнить со снежинками — при всей видимой схожести одна никогда не повторяет другую. Внимательное изучение уже построенных моделей и собственные многочасовые упражнения помогут инвестору время от времени применять этот метод для самостоятельного анализа. Однако при использовании таких моделей возникают две крупные проблемы:

• полностью сложившаяся модель имеет малую практическую ценность — это означает, что все лежащие в ее основе события уже произошли и использовать ее для прогноза уже поздно;
• на модели поведения цены никогда нельзя полагаться со 100%-ной уверенностью.

Большинство специалистов, применяющих для технического анализа столбиковые диаграммы и графики, предпочитают использовать для их построения обычную миллиметровую бумагу, которая наверняка устроит и большинство инвесторов. Однако выводы специалистов, проводящих анализ движения цены акции в процентном выражении,могут различаться, если для построения тех же самых графиков используется бумага с полулогарифмической шкалой.

Существуют несколько подписных изданий, публикующих графические модели движения цен на акции сотен компаний, выполненные в различных системах координат. На следующих страницах приводится пример такого различного построения графиков цены одной и той же акции.