Данное первое правило предполагает минимальный стандарт диверсификации. В спекуляции, как и в инвестировании, важно, чтобы данный фонд был разложен по нескольким корзинам. Диверсификация приносит спекулянту три важных результата. Она минимизирует фактор случайности, допускает иногда ошибку в решении и минимизирует значение неизвестных факторов. Как и в любой другой области человеческой деятельности, свою роль в спекуляции играет случай. Землетрясение или какое-нибудь другое непредвиденное форс-мажорное обстоятельство может сделать посмешище из самых лучших планов. Однако никакая подобная катастрофа не влияет на все ценные бумаги равным образом, и диверсификация предоставляет самую лучшую, какую только можно, защиту от воздействия случайных факторов. Ошибки в решениях неизбежны. Даже самый хитроумный спекулянт может в 20 — 25% случаев прийти к неправильным заключениям из имеющихся под рукой данных. Если он ставит весь свой фонд на одну какую-нибудь ценную бумагу, по которой его заключение неправильно, он понесет огромные убытки. С другой стороны, 25-процентный предел ошибок в решениях не повлияет серьезно на спекулянта, разместившего свои обязательства среди десяти разных ценных бумаг.

Самый важный фактор, влияющий на стоимость любой ценной бумаги в любой данный момент, неизвестный фактор. Даже президент компании не знает всех факторов, влияющих на действительную стоимость ее ценных бумаг. Спекулянт должен допускать значительный минимум неизвестного фактора, даже для компаний, публикующих частые отчеты о своем состоянии и честно пытающихся держать своих акционеров и общественность полностью информированными в отношении своих дел. С помощью достаточной диверсификации эти неизвестные факторы, влияющие на одиночные ценные бумаги, компенсируют друг друга. Пытки, произошедшие из-за неизвестного фактора в одном случае, будут уравновешены неожиданно большой прибылью в другом.