Никакой рассказ о делании денег на фондовом рынке не будет полон, если не уделить некоторого внимания короткой продаже, предмету, который многие трейдеры до конца не понимают. Логика короткой продажи проста — вы ставите на то, что некоторая акция понизится. Поэтому вы продаете ее теперь и надеетесь, что сможете выкупить ее позже но более низкой цене. Если задуматься, то это подобно любой трансакции, где вы пытаетесь купить по цене более низкой, чем та, по которой вы продаете. Единственное различие в данном случае только в том, что сначала вы продаете.

Технически, когда вы продаете коротко, вы занимаете ценные бумаги у брокерской фирмы и продаете их на рынке. Вы должны брокеру эти ценные бумаги. В качестве залога вы вносите на счет у брокера некоторую требуемую сумму. Так как он знает, что в его распоряжении достаточно денег, чтобы выкупить ценные бумаги в случае необходимости, никакого срока не устанавливается. Не беспокойтесь в данном случае о старом известном высказывании: "Tот, кто продает то, чего не имеет, должен выкупить это или идти в тюрьму". Но, рано или поздно, все короткие позиции закрываются или выкупаются.

Есть по крайней мере две хорошие причины для короткой продажи. Если вы думаете, что сейчас медвежий рынок или что данная акция в периоде падения, вы на короткой продаже можете сделать хорошую прибыль, Вы можете также пожелать продать коротко, чтобы захеджировать свой портфель. Скажем, вы имеете портфель в 100.000 долл. Вы думаете, что в течение следующих шести месяцев рынок ослабнет, но вы не хотите тревожить некоторые долгосрочные авуары, возможно, по налоговым причинам. Но вы можете коротко продать другие акции как хедж. Например, вы имеете некоторое количество акций "Дженерал Моторс", на которых вы надеетесь получить долгосрочную прибыль. В краткосрочной перспективе вы могли бы, чтобы защитить себя, коротко продать "Форд". Таким образом, будь то в целях спекуляции или в целях хеджирования, короткая продажа может быть очень полезна.

Я лично люблю продавать коротко и часто чувствую себя комфортнее на короткой стороне рынка, чем на длинной. Но короткая продажа имеет плохую репутацию. Средний человек имеет огромное предубеждение против короткой продажи. Не знаю, почему, но оно существует. Ниже излагаются, вне всякого порядка, некоторые из кажущихся негативных сторон короткой продажи, но ни одна из них не является реальной.

Первое неправильное представление — короткая продажа является антиамериканской, Так или иначе, но короткая продажа просто не воспринимается как нечто такое, чем можно гордиться. Люди чувствуют, что это ставка против страны, но это совершенно неправильно. Если вы коротко продаете "Дженерал Моторс" или АТ&Т, вы не ставите против Соединенных Штатов. Все, что вы говорите, это то, что время от времени эти акции могут оказываться переоценены. Если акция стоит 50 долл., а продается по 70 или 80 долл., есть хороший шанс, что она может отступить к 50 или даже 40 долл., особенно если сейчас медвежий рынок. В такой оценке нет ничего неэтичного. Эго просто реальность — акция может понижаться.