У журналистов и пишущих на финансовые темы уже давно сложилась традиция брать интервью у успешных бизнесменов и инвесторов всякий раз, когда на фондовом рынке происходит "необычное" событие. Мнения, информация и советы собираются из этих источников и затем публикуются, якобы для руководства менее искушенных инвесторов. Сколько помню, старые бизнесмены и инвесторы — и я в их числе — предупреждают об опасностях иррациональной спекуляции акциями и пытался продвигать тему, что сертификаты акций это документы, подтверждающие право собственности на деловые предприятия, а не билеты тотализатора.

Схемы быстрого обогащения просто не работают. Если бы они работали, каждый человек на земле был бы миллионером. Это столь же истинно для рыночных операций на фондовом рынке, сколь для любой другой формы предпринимательской деятельности.

Но поймите меня правильно. На фондовом рынке можно делать деньги — очень много денег. Но их нельзя сделать одним махом или в результате случайной покупки и продажи. Большая прибыль приходит разумному, осторожному и терпеливому инвестору, а не опрометчивому и чрезмерно жаждущему спекулянту. Наоборот, именно спекулянт терпит убытки, когда рынок внезапно начинает падать. Закаленный инвестор покупает его акции, когда они дешевые, и держит их, пока они повышаются в течение длительного времени, переживая по ходу большого движения отдельные падения и резкие спады.

"Покупайте, когда цены акций низкие — чем ниже, тем лучше, — и держите свои ценные бумаги, — посоветовал мне один очень преуспевающий финансист много лет назад, когда я только начал покупать акции. — Опирайтесь на тренды и не беспокойтесь о сотрясениях. Думайте о долгосрочных циклах и игнорируйте спорадические взлеты и падения..."

Огромные массы людей, покупающих акции, кажется, неспособны усвоить эти простые принципы. Они не покупают, когда цены низкие. Они боятся прогадать, Они ждут, пока акция не начнет повышаться — все больше и больше, и тогда покупают, потому что думают, что так они приобретают что-то надежное. Очень часто они покупают слишком поздно — непосредственно перед тем, как акция достигает одного из своих пиков. Тогда они попадаются и терпят убытки, даже если цена падает всего на несколько пунктов...

История показывает: общий тренд цен акций — подобно общей тенденции стоимости жизни, зарплаты и почти всего остального — направлен вверх. Естественно, были и всегда будут падения, краткосрочные спады, общие спады и даже депрессии, но они неизменно сопровождаются восстановлениями, поднимающими цены большинства акций к новым максимумам. Если исходить из того, что акция и выпустившая ее компания солидны, инвестор вряд ли может потерять, если покупает акции у основания и держит их, пока не разовьется неизбежный восходящий цикл.

К тому же разумный инвестор понимает, фондовый рынок больше нельзя рассматривать как нечто единое. Сегодняшний фондовый рынок слишком обширен и сложен, чтобы делать обобщенные предсказания о направлении, в котором будет следовать рынок как таковой.

Современный фондовый рынок необходимо рассматривать как группы акций, но недостаточно лишь классифицировать их как, скажем, акции промышленных предприятий или самолетостроительных компаний и так далее. Наступила эра постоянных и революционных научных и технологических изменений и достижений. Не только отдельные фирмы, но и целые отрасли должны оцениваться, исходя из их способности идти в ногу с потребностями будущего. Инвестор должен убедиться, что ни продукты компании, в которую он вкладывает капитал, ни сама эта конкретная отрасль через несколько лет не устареют.

В начале этого столетия проницательные люди поняли, что автомобили имеют большее будущее, чем телеги, что акции производителей автомобильных шин лучшие объекты инвестирования, чем акции фирм, производивших колесадля фургонов.