Основываясь на личном опыте, скажу, что получить отрицательную информацию легче. Если компания воспользовалась допустимыми возможностями правил представления официальной отчетности и показала завышенную прибыль, это рано или поздно раскроется. Или если компания имеет фундаментальную проблему, например, чрезмерные складские запасы перед лицом снижения заказов, это рано или поздно всплывет на поверхность. Поскольку они уже в работе, плохие новости выйдут наружу, и акция, вероятно, понизится. Если вы играете на длинной стороне, вы часто оказываетесь в зависимости от предсказания, которое может не оправдаться.

Например, XYZ имеет потрясающий продукт, и предсказатели оценивают, что продажи и прибыли в течение следующих пяти лет должны расти на 20% в год. Слишком часто появляются неожиданные конкуренты или сворачивается экономика, и прибыли не растут, как предполагалось. Истории на длинной стороне труднее сбыться, чем истории на короткой стороне. Как только плохие новости выходят наружу, обратно их не загонишь и от них не избавишься. В конечном счете акция должна упасть. Именно поэтому я думаю, что играть на короткой стороне легче, чем на длинной стороне. Конечно, короткая продажа на неправильном рынке может погубить вас, Вам не следует продавать коротко на бычьем рынке, разве что вы что-то хеджируете.

Я чувствую себя комфортно с короткой продажей. Думаю, эта практика ужасно неправильно истолковывается. Я написал эту главу, чтобы исправить некоторых из неправильных представлений об этой инвестиционной политике. Однако на данном этапе я не рекомендую среднему инвестору участвовать в коровкой продаже. Я считаю ее дополнительной стратегией для по-настоящему искушенного инвестора.