Долгосрочное инвестирование в популярном представлении процесс, смягчающий удары, продирающийся через беспорядок, захватывающий главный тренд. Но если у истории, которую я передал здесь, есть мораль, то она в том, что долгосрочное инвестирование сложная, неоднозначная, даже неуловимая концепция, часто лучшая в теории, чем на практике. Мы не можем избежать этих трудностей. Они часть жизни.

Несмотря на сложность, неопределенность и неуловимость долгосрочного инвестирования, есть и другая мораль, причем полезная. Время имеет значение, Количественные изменения становятся качественными изменениями, и по мере того, как удлиняется период времени, происходят фундаментальные преобразования. Хотя я и не уверен, где кончается краткосрочное инвестирование и начинается долгосрочное, я знаю, что характер моих ожидаемых инвестиционных результатов зависит от длительности периода владения. Это, по крайней мере, первый шаг к мудрости.