Хотя это не так часто признается, Нью-Йоркская фондовая биржа принадлежит к той самой группе организаций, особенно полезных для всего американского делового сообщества в периоды давления и напряжения. Основываясь на ее собственной прошлой истории, я без всякого колебания говорю, что, если американской экономике предстоит серьезная опасность в будущем, фондовая биржа будет сражаться плечо к плечу с Федеральной резервной системой и другими действенными организациями страны, чтобы вернуть, сохранить и поддержать экономическое процветание. Конечно, Нью-Йоркская фондовая биржа не была создана в последние двадцать лет — она основана свыше ста лет назад, Однако за последние двадцать лет фондовая биржа претерпела увеличение своего аппарата и усовершенствование своих технических приемов, которые стали действительно замечательными и сделали ее действительно национальной и демократической финансовой организацией, каковой она является сегодня. Но целью моего прихода сюда сегодня вечером не восхваление фондовой биржи и ее операций, а объяснение этих операций. Соответственно я хотел бы обратишь ваше внимание на некоторые из основных направлений, по которым в настоящее время Работает фондовая биржа, чтобы привести всю американскую экономику в более устойчивое и прочное состояние.

Одна из огромных услуг в пользу экономической стабильности, осуществляемая Нью-Йоркской фондовой биржей, заключается в важной роли, которую она играет в направлении инвестиционного капитала в определенные сферы экономики, нуждающиеся в нем, и где он мажет с выгодой быть применен, и переводе его из других предприятий, где дополнительный капитал или не нужен, или не оправдан. Экономисты рассказывают нам, что экономические депрессии в большей степени происходят из-за диспропорции и несоответствия капитала между многими отраслями современной экономики. В настоящее время на Нью-Йоркской фондовой бирже котируются свыше 1000 разных выпусков акций и около 1.400 разных корпоративных выпусков облигаций, Таким образом, обширная панорама американских и даже иностранных коммерческих и промышленных предприятий представлена бесчисленным тысячам современных инвесторов, для которых текущие котировки доступны на лентах тикеров или в газетах. Фондовый рынок все более и более склонен к подъемам и падениям по группам ценных бумаг, а не всему рынку в целом. Например, в каком-то году ценные бумаги сталелитейных компаний могут быть вялыми, в то время как ценные бумаги железнодорожных компаний будут переживать активный и растущий рынок. В целом такое развитие будет указывать, что требуется больше инвестиционного капитала в железные дороги, а не — по крайней мере на тот момент — в сталелитейную промышленность. Во время каждого так называемого "бума" фондового рынка определенные группы ценных бумаг будут отставать, в то время как в течение кахцюй депрессии фондового рынка определенные группы ценных бумаг будут очень мало падать в цене. Именно фондовая биржа выявляет эти неизбежные экономические тенденции, что делает их очевидными для простого человека, и таким образом обеспечивает механизм для быстрой и умной мобилизации общественного мнения в отношении правильного направления инвестиционных средств страны. Результат этого абсолютно нормального и поэтому часто не выявленного процесса — американская промышленность все больше и больше имеет возможность избегать излишка капитала в одном месте и дефицита капитала в другом. Постоянное и тщательное управление инвестиционными фондами в разных отраслях американской экономики — важная стабилизирующая сила процветания, и Нью-Йоркская фондовая биржа каждый год оказывается главной содействующей этому движущей силой.