Вопрос:
Существует довольно широко распространенное мнение, что
деятельность фондовой биржи следует ограничить и контролировать неким
государственным органам; она нуждается в реформировании извне. Что вы
можете сказать по этому предмету?
Ответ:
Мне не нужно указывать вашему комитету на необходимость
проводить различие между фондовой биржей как таковой и теми, кто
пользуется фондовой биржей. Большинство жалоб на фондовую биржу возникает из-за
деятельности людей, не входящих в ее организацию, и чье поведение она
не контролирует. Без сомнения, временами бывали недостатки и
небрежность в методах управления фондовой биржей, так же как это бывает
в любой другой организации, управляемой живыми людьми, Некоторые вещи,
хотя они и не были одобрены, но, по крайней мере, допускались в
прошлом, что не согласуется с современными этическими представлениями. То же самое можно сказать почти обо всех других организациях,
даже о Конгрессе. Например, еще несколько лет назад получение
пожертвований от корпораций на предвыборную кампанию, принятие
бесплатного проезда по железной дороге конгрессменами и сенаторами было
обычной практикой, которая не потрясала совесть как получателей, так и
публики. Теперь это не является терпимым в общественном мнении и
правильно сделано незаконным.
Этические представления меняются; границы того, что может быть
позволено с позиций морали, стали жестче, Это нормальный процесс, при
помощи которого цивилизация движется вперед. Фондовая биржа никогда не пыталась сопротивляться приходу
таких более строгих стандартов, Наоборот, в своей сфере она всегда
нацелена на развитие стандартов, и она показывала себя готовой и
желающей внедрять лучшие методы всякий раз, когда опыт показывал, что
они разумны, или было предложение их внедрить. По своим требованиям к допуску ценных бумаг для котировки, по
гласности своих операций, по кредитоспособности ее членов, по ее
правилам, регулирующим их деятельность и наблюдением за применением
таких правил, Нью-Йоркская фондовая биржа находится, по крайней мере,
наравне с любой другой фондовой биржей мира, а в действительности она
более передовая, чем почти все остальные. Неофициальная биржа "на обочине" не смогла бы существовать,
если бы не строгость требований в интересах публики, которые фондовая
биржа устанавливает в отношении допуска ценных бумаг на торги внутри ее
стен и под ее юрисдикцией. Не существует другой такой фондовой биржи, где бы публика
имела такой контроль над выполнением ордеров, что достигается практикой
— уникальной на Нью-Йоркской фондовой бирже — немедленной регистрации и
публичного объявления на тикере и в ежедневном списке операций каждой
отдельной операции, как только она совершается. Я знаком с фондовыми биржами Лондона, Берлина и Парижа и, не
сомневаясь, скажу, что в целом Нью-Йоркская фондовая биржа самая
эффективная и лучше всех управляемая организация из подобных ей во всем
мире. Рекомендации, данные комиссией, назначенной губернатором
Хьюзом некоторое время назад, были немедленно и полностью приняты
фондовой биржей. Некоторые злоупотребления, которые прокрались в ее
систему несколько лет назад, сразу же исправлены. Время от времени
будут проявляться другие недостатки (некоторые в этот самый момент
могут существовать, будучи незамеченными), как проявляются недостатки в
любой организации, и с ними будут бороться и исправлять. Я не сомневаюсь, что в случаях, где общественное мнение или
соответствующие власти обращают внимание на недостатки, которые могут
быть найдены в работе фондовой биржи, или где такое может быть
обнаружено государственным органом или членами биржи, можно спокойно
быть уверенным в быстром их исправлении. Правда то, что иногда и в некоторых отношениях внешние
наблюдатели могут иметь более ясное видение, чем те, кто имеют
многолетний опыт и практику. Если бы существовали какие-либо меры, которые оказались бы
точно ведущими к лучшему выполнению тех целей, для которых фондовая
биржа создана и предназначена служить, я уверен, что члены биржи не
позволили бы себе быть ведомыми или подпасть под влияние ограниченного
консерватизма, а приветствовали бы такие меры, откуда бы они ни
происходили.
|