Опционы можно использовать для хеджирования риска примерно таким же образом, как страховой полис для защиты от риска особо крупного убытка. Если владелец акций не хочет их продавать, даже несмотря на угрозу понижения их цены в недалеком будущем, он может купить опцион «пут», чтобы использовать его в качестве хеджа.

Прежде чем применить хедж, инвестору следует учесть его налоговые последствия. В некоторых случаях, возможно, стоит пересмотреть предполагаемый срок держания акций. Тем не менее хеджирование «длинной» позиции в определенных ситуациях заслуживает внимания.

Хеджирование короткой продажи путем покупки опциона «колл» против обычной позиции короткой продажи представляет для инвестора подчас неоспоримую ценность. Опасения продавца «в короткую» связаны в первую очередь с угрозой неограниченных убытков, которые могут возникнуть, если акции в основе короткой продажи резко пойдут вверх. Такая ситуация «короткого сжатия» особенно неприятна, поскольку требует дополнительного капитала для покрытия «короткой» позиции растущей акции — в отличие от непосредственного владения акцией, падающей в цене. Хеджирование короткой продажи может оказаться особенно эффективным на рынке «медведей», когда премии опционов, как правило, невысоки.