Пол Мимер удивил Уолл-стрит когда решил оставить свой высококлассный
пост главного управляющего инвестиционного банка "Дрексел Харриман
Рипли" (Drexel Наггiman Ripley) и открыть одну из первых "бутиковых"
фирм по управлению капиталом — "Миллер, Андерсон энд Шеррерд" (Мlllег,
Anderson & Sherrerd). Этот инновационный проект и его феноменальные
инвестиционные успехи делают его труды более чем достойными внимания. В
1969 году они не имели ни одного клиента и запрашивали минимальную
инвестицию в 20 млн. дом. Десятью годами позже они имели активов на
приблизительно 1 млрд. дом. Затем они выросли до 12 млрд. дом. семью
короткими годами позже. Его поражало, что очень немногие из его
клиентов запрашивали интервью; они принимали решения, основываясь на
прошлых достижениях Миллера, которые, так уж получилось, включали
недавнего полосу удивительных прибылей. Реалистичный Миллер говорил о
себе и других управляющих капиталом: "Вы не имеете ни малейшего
представления, насколько хорошо они смогут работать в будущем. А знаете
ли вы, сколько лопнуло людей с блестящей пятилетней историей?” Успех можно частично приписать культуре фирмы. Миллер любил
поощрять независимое и творческое мышление без разрушительной
внутрифирменной конкуренции. "Я видел много организаций, оказавшихся
просто разорванными на части побудительными системами, сталкивавшими
одного инвестиционного менеджера с другим", — говорил on. О его стиле:
"Когда вы заглядываете в прошлое и анализируете наши успехи, очень
часто они результат скорее стратегических решений, а не решений вложить
кучу денег в какие-то горячие акции". Что делает человека великим
инвестором1 "Прежде всего, — говорит Миллер, — многие из этих людей
используют какую-нибудь модель оценки, поэтому они никогда не
привязывают свое суждение о цене акции к интуиции или миганию лампочек.
И они никогда не суетятся — приобретения делаются на долгий срок". Миллер абсолютно верит в "гипотезу совершенного рынка", хотя и
знает, что результаты движения рынка в целом можно превзойти. Оценивая
Уолл-стрит конца 80-х годов, on прокомментировал: "В некоторых
отношениях старые дни были лучше. Я действительно думаю, что никогда
так много людей не делали так много денег, отдавая миру так немного,
как Уолл-стрит сегодня". В своем эссе "Опасности ретроспективной
близорукости" он, однако, подвергает сомнению традиционное мышление,
касающееся предсказания цен акций.
|