Роджер Бэбсон — один из первых распространителей рыночных информационных бюллетеней и пионер статистического анализа — родился в Глостере, шт. Массачусетс, где его отец торговал текстильными товарами, а дед владел большой фермой. Бэбсон — прирожденный предприниматель. Еще мальчишкой он зарабатывал несколько пенни, поднося ведра с водой от местного колодца к городскому прачечнику и для слонов в цирке Барнума, когда тот приезжал в город. Кирк означал прогуливание школы, но его отец прекратил эти развлечения и отправил на ферму к деду мотыжить землю, Чтобы избежать физического труда, Бэбсон с успехом продавал с тележки овощи своего деда. "Моим глазам тогда открылся этот факт: хотя от продажи больше прибыли, чем от производства, однако лучше всего иметь собственное дело".

После окончания средней школы он поступил в Массачусетский технологический институт. В то время он был гораздо меньше заорганизован — мо-AoAtK студенты были полностью предоставлены сами себе, "Они могли бы дать нам хороший совет, — говорил он, — по поводу опасности выпивки и венерических заболеваний". В 1898 году Бэбсон нашел работу в банке, став сначала клерком, а затем выдающимся продавцом облигаций. К сожалению, в 1902 году Бэбсон заболел туберкулезом, поэтому он решил основать на дому фирму, занимающуюся статистическими подборками для отслеживания различных ценных бумаг и прогнозирования движений рынка. Часть его компании в конце концов приобрела "Стандард энд Пурс".

Будучи техническим аналитиком, Бэбсон в значительной мере писал для среднего инвестора и имел свои собственные Десять заповедей". Первые три: "1. Не смешивайте спекуляцию и инвестирование. 2. Не обманывайтесь именем. 3. Будьте осторожны в отношении новых акций'. Что касается изучения движений рынка, его специальности, Бэбсон основывал многие из своих теорий на законе Ньютона о действии и противодействии. "Наш прогноз будущих событий, — говорил он, — базируется на предположении, что закон действия и противодействия (ньютоновский) применим и к экономическим, и к человеческим отношениям так же, как он применим к механике". Частью этой теории был его знаменитый "График Бэбсона", детально описанный в его плодотворной книге "Деловые барометры и инвестирование" (Business Parameters and Investment). В статье "Три различных движения фондового рынка" Бэбсон объясняет какие движения использовать, а какие — оперировать.

Во-первых, существуют ежедневные колебания, их преимуществом пытается воспользоваться обычный трейдер, Эти колебания можно сравнить с рябью на поверхности воды залива. Они не могут быть предсказаны никаким образом и не имеют никакого отношения к действительной стоимости предполагаемой собственности или к условиям в целом. Любой человек, стремящийся извлечь прибыль из этих движений, по моему мнению, просто азартный игрок.

Во-вторых, существуют широкие падения и оживления от пяти до десяти пунктов, продолжающиеся свыше нескольких недель и вызванные тем, что рынок становится перепроданным или перекупленным. Эти более широкие движения можно сравнить с волнами, вызываемыми ветрами, дующими над водами залива. Никто не может сказать, куда подуют ветры; но, зная, как они дуют, сравнительно легко предсказать, будут ли воды бурными или спокойными. Если бы профессиональные трейдеры оставили рынок в покое, прилив медленно и постоянно поднимался бы или отступал без волн, изменяющихся в соответствии с фундаментальными условиями. Но из-за своего нетерпения и алчности биржевые спекулянты непрерывно или подталкивают естественное движение слишком далеко, или замедляют его. Если считается, что тенденция рынка будет понижательной, все эти спекулянты становятся на медвежью сторону и продают акции коротко до rex пор, пока рынок не окажется "перепроданным" и будет ниже, чем оправдывают условия. Как только до биржевых спекулянтов доходит, что они натворили, они меняют свои позиции и начинают покупать, продолжая до тех пор, пока рынок не окажется "перекупленным", или выше, чем позволяют условия. Таким образом, рынок очень редко находится на своем логическом месте, если исходить из фундаментальных условий, но почти всегда выше или ниже этой точки, основываясь на этих технических условиях.

А то, что эти спекулянты собираются делать, предсказать невозможно никому, даже им самим. Но, исходя из скрупулезного и систематического изучения тикеров, часто можно понять, что эти спекулянты пытаются сделать. Таким образом, часто можно разумно догадаться, будет ли следующим падение или оживление; но в лучшем случае это будет только предположение. Конечно, я никому не советую изучать технические условия рынка, чтобы торговать в такие моменты; но тем, кто обязан торговать, я решительно рекомендую подкреплять свои намерения изучением этих движений и технических условий, вызывающих их.

В-третьих, существуют длинные колебания, длящиеся свыше одного года и более, вызванные соответствующими изменениями в фундаментальных условиях. Эти длинные колебания можно сравнить с движениями прилива. Рябь невозможно предсказать; о движениях волн можно только догадываться; но движения прилива и отлива можно предсказать с абсолютной точностью. Точно так жете, кто изучает фундаментальные условия, могут сказать, находится ли рынок на верхней или нижней точке прилива, или что сейчас: отлив или прилив.