Очевидно, что одновременно с основным и вторичным движениями рынка постоянно на всем протяжении времени существовали, как указывал Доу, ежедневные колебания. Здесь нужно сказать, что для спекуляции отдельными акциями индекс является обманчивым. Что бы случилось со спекулянтом, который полагал, что реакция вторичного движения наступит в мае 1901 года, как предвещали индексы, и если бы он, веря в это, из всех акций выбрал для короткой продажи акции "Нотерн пасифик"? Некоторые трейдеры так и сделали, и им повезло, если они закрылись, потеряв шестьдесят пять пунктов.

На практике Теория Доу имеет множество проявлений. Одно из наиболее проверенных — два индекса подкрепляют друг друга и не бывает такого основного движения и редко вторичного движения, где бы они не совпадали. Исследование показателей индексов показывает, что существуют периоды, когда колебания в течение ряда недель находятся в узких диапазонах; как, например, в ситуации, где промышленные акции не продаются ниже семидесяти или выше семидесяти четырех, а железнодорожные акции не продаются выше семидесяти семи или ниже семидесяти трех. В техническом смысле это называется "строить линию", и опыт показывает, что это означает период или распределения, или накопления, Когда два индекса поднимаются над высшей точкой линии, это сильный бычий признак. Это может означать вторичное оживление на медвежьем рынке; в 1921 году это означало официальное начало первичного бычьего движения, продолжившегося до 1922 года.

Однако если два индекса прорвутся через нижний уровень, очевидно, что рынок акций достиг того, что метеорологи назвали бы "точкой насыщения". Следует выпадение осадков — коричное медвежье движение на бычьем рынке или начало основного нисходящего движения вроде того, что произошло в октябре 1919 года. После закрытия фондовой биржи в 1914 году число промышленных акций, выбранных для сравнения, увеличено с двенадцати до двадцати и казалось, что индексы будуг расстроены, особенно когда впечатляющие движения акций, таких как "Дженерал электрик", делали колебания промышленных акций гораздо более выразительными, чем железнодорожных. Но люди, изучающие индексы, вернулись в прошлое с двадцатью отобранными акциями и обнаружили, что колебания двадцати акций в предыдущие годы почти каждый день совпадают с зарегистрированными колебаниями двенадцати акций, выбранных первоначально.