Годовой финансовый отчет, публикуемый обычно через несколько месяцев после окончания финансового года, — именно тот документ, с которого лучше всего начать изучение компании. Отчет, как правило, начинается с официального обращения президента компании к ее акционерам, в котором освещаются основные события прошедшего года и состояние компании на данный момент. Далее в отчете приводятся более подробные сведения о результатах ее деятельности. В конце отчета помещается наиболее красноречивая финансовая информация, в том числе:

• отчет о прибылях и убытках;
• балансовый отчет;
• кассовый отчет (отчет о движении денежных потоков).

В отчете о прибылях и убытках представлены результаты годовой деятельности компании, указывающие объем продаж в денежном выражении, расходы и доход (прибыль) компании за последние 12 месяцев в сопоставлении с предыдущим годом.

Балансовый отчет отражает финансовое состояние компании на конец года, указывая: (1) чем компания владеет (т.е. активы в виде денежных средств, товарно-материальных запасов, производственных мощностей, оборудования и т.д.); (2) сколько компания должна (пассивы, или обязательства, в виде краткосрочных банковских займов и долгосрочной задолженности) и (3) собственный капитал компании, который представляет собой разность между активами и пассивами. Другими словами, величина всех активов в каждом балансовом отчете всегда должна быть равна сумме всех обязательств и собственных средств акционеров компании.

Кассовый отчет, который также называют отчетом об источниках и использовании финансовых ресурсов, вернее всего охарактеризовать как «мост» между отчетом о прибылях и убытках и балансовым отчетом. В нем четко отражены изменения в финансовом положении компании в течение года. Короче говоря, кассовый отчет указывает, каким образом компания финансировала свое развитие в течение года (т.е. источники денежных поступлений и на что они были потрачены).

Числовые данные, включенные во все три отчета, сопровождаются пояснениями. Иногда эти пояснения сами по себе содержат важную информацию, которая требует более тщательного изучения. Кроме того, отчеты сопровождаются таблицей финансовых показателей за последние несколько лет: сведения о доходах, балансовые показатели и дополнительные статистические данные, которые позволяют инвестору получить наиболее полное представление о состоянии компании.

Наконец, финансовая часть отчета содержит мнение независимого аудитора, подтверждающее, что представленные K проверке документы были подготовлены в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета и добросовестно и адекватно отражают финансовое состояние компании за отчетный период. Инвестору следует ознакомиться с мнением аудитора и пересмотреть свою оценку компании, если аудиторская проверка обнаружила в отчетах темные пятна». Для лучшего понимания примера, который мы приводим ниже, читателю необходимо усвоить значение нескольких терминов.