В последнее время продвигается идея включения в американские портфели акций иностранных компаний, поскольку они имеют исторически низкое совпадение с движением американских акций и дают более высокие доходы. Таким образом, иностранные акции, на первый взгляд, дают портфель с меньшей переменчивостью и повышенной доходностью. Но разве не следует нам помнить, что из-за Второй мировой войны зарубежные промышленно развитые страны начали подъем экономики с более низкого уровня и стимулировались американской политикой прямой помощи и другими политическими мерами, компенсировавшими нехватку долларов? А как насчет последствий эрозии доллара (последовавшей за чрезмерным успехом американской политики) и вклада этой эрозии в высокую доходность иностранных акций?

Эти условия, способствовавшие появлению привлекательных результатов инвестирования в иностранные бумаги, больше не существуют. Зарубежная экономика теперь развивается самостоятельно, сильно зависит от американской технологии и даже близко не стоит к естественным преимуществам американской экономики или, в большинстве случаев, к политической стабильности США.