Далее — и это должно быть на первом месте — мы торгуем не ради самой торговли, связанного с ней волнения или развлечения друзей дикими и туманными историями. Мы идем на сопутствующие риски только по одной причине — чтобы набрать побольше очков... забить гол... сделать много-премного денег!

Чтобы войти и оставаться в пределах желанного "круга победителей", спекулянт должен быть практичным и объективным, прагматичным и дисциплинированным и, прежде всего, независимым и уверенным в своем анализе и рыночной стратегии. Один из моих самых ценных принципов заимствован у Джесси Ливермора, и он имеет серьезное значение: "Есть только одна сторона рынка... правильная сторона". Точка.

Торговля фьючерсами — отчасти наука (техническая сторона) и отчасти искусство (инстинктивная сторона). Она включает в себя разумную и жизнеспособную инвестиционную стратегию и практическое управление капиталом.

Несколько лет назад, когда я держал свою собственную расчетную фирму, двое моих друзей и я собрались, чтобы сформулировать стратегию торговли какао. Рынок тогда был в районе 12 центов, и итог нашего анализа спрогнозировал среднесрочное повышение до области 22 центов. Достаточно просто, верно?

На следующий день все мы начали покупать примерно на уровне 12 центов, и в следующие несколько месяцев наш анализ оказался весьма точен. Рынок повысился до уровня чуть ниже 20. И я сделал на этом движении некоторые деньги, хотя и не столько, сколько должен бы был. Какао всегда было моей Немезидой, да и сейчас остается ею. Но в течение того же самого периода времени оба моих друга потеряли на своих операциях с какао целых 200.000 долл. Почему? Их рыночная стратегия оказалась ошибочной, их выбор времени для торговли был ужасен и их уверенность в себе (обязательно, чтобы вы были уверены в том, что делаете) была, в лучшем случае, сомнительной.

Хотя они и начали покупать вокруг 12 центов и продали свой последний длинный контракт в районе 23 центов, почти все, что они делали в промежутке, было убыточным. Их пирамиды покупки были инвертированы (два, затем пять, затем 10 и т.д.). Они имели тенденцию покупать во время оживлений, но затем быстро продавать во время слабости рынка (а также коротать на развитии слабости). Это была почти полная катастрофа, несмотря на то, что их исходный анализ (которого они в принципе придерживались в течение всей кампании в целом) был сверхъестественно точным.

Мне приходилось наблюдать несколько ситуаций, которые я называю "панихида по спекулянту" — в том числе, должен признать, и на собственном опыте. Спекулянт видит, что рынок движется согласно его анализа. Затем, как только он выходит на него, к-р-я-к... и рынок полностью разворачивается.

Вот еще одна универсальная ситуация: она всегда покупает на силе и затем продает на слабости, что неизбежно приводит к маленькой прибыли и большим убыткам.