В последние годы были созданы специальные закрытые, или, как их
часто называют, «страховые» фонды, специализирующиеся на прямых
инвестициях в некоторые страны. Ценные бумаги этих, как и других
фондов, обращаются на биржах. Их цена определяется стоимостью активов
фонда и меняется е зависимости от спроса на их акции и предложения этих
акций на открытом рынке. Движение акций двух таких страховых фондов, котирующихся на
НЙФБ, может послужить иллюстрацией перемены настроений инвесторов и
непостоянства цен, которые присущи ценным бумагам такого рода. Бумаги фонда Mexico Fund дебютировали на НЙФБ в июне 1981 г. и
упали в цене с 12 почти до 2 дол. почти так же быстро, как иссякли
средства самого фонда. Позже цена акций фонда вернулась на вполне
приличный уровень, затем опять рухнула в 1987 г. и снова поднялась к
первоначальному уровню. Кроме стоимости портфеля фонда на цену его
акций, вероятно, повлияли политические события, цены на нефть, опасения
по поводу предоставления кредитов Мексике, уровень инфляции в этой
стране, курсы обмена мексиканской валюты и множество других факторов.
Акции фонда Germany Fund начали котироваться на НЙФБ в июле 1986г.
примерно по 10 дол. и приносили инвесторам мизерный доход в течение
следующих 3 лет. Когда в сентябре 1989 г. воссоединение Германии
завладело вниманием и воображением Уолл-стрит, цена акций фонда меньше
чем за 6 месяцев выросла с 9 до 25 дол. Возбуждение, вызванное этим
замечательным событием, вылилось в создание других (не связанных с
первым) закрытых инвестиционных компаний New Germany, Emerging Germany
и Future Germany Fund. Эти фонды, чьи акции также котируются на НЙФБ,
преследуют одинаковые инвестиционные цели, хотя состав их портфелей
разный. Изменения цен на акции всех 4 фондов имеют схожие тенденции,
хотя премии и дисконты, предлагаемые фондами, временами сильно
отличаются друг от друга. Как и при покупке акций всех других закрытых фондов, в случае
со страховым фондом инвестору следует предварительно провести его
фундаментальный анализ и уровень предлагаемой премии или дисконта
относительно стоимости его активов. Вполне очевидно, что выбор момента
инвестирования и запас терпения являются необходимыми составляющими
успешных инвестиций в зарубежные фонды.
|