Многие преподаватели экономической науки и многие бизнесмены, даже не притязающие на более скромное звание студента, имеют глубокую и здравую веру в существование цикличности в делах человека. Не требуется понимания теории относительности Эйнштейна, чтобы увидеть, что мир в своем моральном развитии не может идти по прямой. Движение будет, по меньшей мере, напоминать скорее путешествие нашего мира вокруг Солнца, которое вместе со своими планетами-спутниками движется по направлению к созвездию Веги. Поэты определенно верят в теорию циклов. У Байрона есть замечательное место в поэме "Паломничество Чайльд-Гарольда", которое, чтобы отдать ему должное, следует читать от предшествующей апострофы к башне Металлы. Вот байроновский цикл:

Вот человечества историй вcex мораль: Все прошлое не более чем повторение; Сперва свобода, следом слава; когда обманут те надежды - Богатство, зло, продажность, варварство в конце; И вот история во всех своих томах Займет у вас не более страницы.

По-видимому, существуют циклы паники и времени процветания. Любой человек с практическим знанием современной истории сможет перечислить даты наших паник — 1837, 1857, 1866 (паника Оверэнда-Гарни в Лондоне), 1873, 1884, 1893, 1907, пусть, даже хорошо посомневавшись, добавит дефляционный 1920 год. Годы паники показывают, по крайней мере, непостоянный интервал между ними, от десяти до четырнадцати лет, причем очевидно, что интервалы имеют тенденцию к удлинению...