Трамвайная промышленность была хорошей ставкой, пока трамваи не начали вытесняться автобусами. Самолетостроители, упорно производившие только обтянутые холстом самолеты, после появления цельнометаллических самолетов остались практически без будущего, Сегодня производитель реактивных или турбовинтовых транспортных самолетов имеет гораздо больше шансов остаться в бизнесе и делать деньги, чем настаивающий на продолжении выпуска трехмоторных транспортников с поршневыми двигателями.

Поистине удивительно, что многие инвесторы не в состоянии оценить экономические ситуации, лишь чуть менее очевидные, чем приведенные старые или вымышленные примеры. Они будут покупать акции неустойчивых или умирающих фирм и отраслей промышленности и игнорировать соблазнительные возможности покупки акций компаний и отраслей, которые со временем не могут не расцвести.

Из этого следует: инвестор должен как можно больше знать о корпорации, акции которой он покупает, Ниже следуют некоторые из вопросов, на которые он должен получить удовлетворительные ответы прежде, чем вкладывать свои деньги:

1. Какова история компании: является ли она солидной и уважаемой фирмой и имеет ли компетентное, эффективное и опытное руководство?

2. Будут ли товары или услуги, производимые или торгуемые компанией, пользоваться постоянным спросом в обозримом будущем?

3. Находится ли компания в области, где отсутствует опасный избыток конкуренции, и занимает ли она хорошую конкурентную позицию?

4. Являются ли политика и действия компании достаточно дальновидными и агрессивными, но без призывов к необоснованному и опасному чрезмерному расширению?

5. Выдержит ли балансовый отчет корпорации тщательную проверку критически настроенным и беспристрастным аудитором?

6. Имеет ли корпорация удовлетворительную историю доходов?

7. Выплачивались ли акционерам регулярно разумные дивиденды? Если выплаты дивидендов пропускались, имелись ли на то хорошие и достаточные причины?

8. Находится ли компания в настоящее время в безопасных пределах, касающихся долгосрочного и краткосрочного заимствования?

9.Двигалась ли цена акции за последние несколько лет вверх или вниз без чрезмерно широких и явно необъяснимых колебаний?

10. Не превышает ли стоимость чистых ликвидных активов компании на акцию стоимость обыкновенной акции на фондовой бирже на тот момент, когда инвестор рассматривает возможность покупки?

Многие покупатели акций не задают эти вопросы. В некоторых случаях они покупают акции компаний, в течение некоторого времени не показывающих прибыли. Но акции "становятся горячими", как любят говорить спекулянты, и за несколько недель или даже дней увеличиваются в цене относительно цены эмиссии в несколько раз. Затем кто-то понимает, что весь этот жар создается исключительно иррациональной покупкой, и цены резко падают.