В 1999 году я только и слышу что об IPO. На лицо мания. Как человек,
к которому часто обращаются с предложением инвестировать в бизнес
других людей, я часто слышу агитационные тирады типа: "Инвестируйте в
мою компанию — через два года мы выйдем на фондовый рынок". А как-то
раз еще один кандидат в миллиардеры позвонил мне и попросил дать ему
возможность представить свой бизнес-план и предложить инвестировать в
его будущую Интернет-компанию. Завершив свою презентацию, он медленно и
напыщенно кивнул, многозначительно заметив: "Вы, конечно же, понимаете,
что произойдет с нашими акциями после IPO". Я почувствовал себя так,
будто бы говорю с продавцом в автомагазине, который только что сообщил
мне, что машина, которая мне нужна, у них последняя, и он окажет мне
особую любезность, продав ее по цене, указанной в ценнике.
IPO-мания, также именуемая манией "новых эмиссий", вновь
охватила мир. Совсем недавно даже Марта Стюарт вывела свою компанию на
рынок и стала миллиардером. Она стала миллиардером, потому что учит
цивилизованным и разумным общественным манерам массы — людей, которые
ощущают потребность стать более цивилизованными и воспитанными. Я
считаю ее деятельность очень важной, но стоимость в миллиард долларов
заставляет меня задуматься. Правда, если следовать определению
приложения к журналу "Forbes" (богатство определяется тем, сколько глаз
на тебя смотрит), тогда все правильно: Марта Стюарт по праву является
миллиардером. Она-то уж точно приковывает к себе много взоров.
В этих высокотехнологических и интернетовских IPO меня волнует
то обстоятельство, что правило 90/10 еще никто не отменял. Слишком
многие из этих новых предприятий начинают люди, у которых очень мало
опыта в области бизнеса. Я предсказываю, что в будущем, оглянувшись
назад на это время, мы увидим, что 90% этих новых IPO разорятся и лишь
10% выживут. Статистика малого бизнеса говорит, что за 5 лет 9 из 10
малых бизнесов терпят неудачу. Если эти данные окажутся верны в
отношении новых IPO, то подобная мания вполне может привести нас к
следующей рецессии, а может быть, и депрессии. Почему? Потому, что в
этом состоянии будут находиться миллионы средних инвесторов. То, что
миллионы потеряют свои инвестированные деньги — это еще не самое
страшное. Лавинный эффект способен привести к тому, что они не смогут
оплачивать свои новые дома, машины, яхты, самолеты. В результате может
произойти крушение всей остальной экономики. На Уолл-стрит после обвала
1987 года ходила шутка: "Какая разница между голубем и биржевым
брокером?" Ответ: "Голубь пока еще может отложить на BMW".
|