Во время кризиса вложение средств в драгметаллы может защитить сбережения частных инвесторов. Но даже на золоте инвестор может прогореть. Привлекательней других способов выглядит покупка паев "металлических” ПИФов или фьючерсов на драгметаллы.

 

 

 

Среди "защитных” металлов наибольшей популярностью пользуется золото. Банальным способом приобретения золота является покупка ювелирных изделий. Объем такого золота на руках у российского населения экспертами Союза золотопромышленников РФ (СЗР) оценивается в 250—300 т. Для сравнения: по данным СЗР, в 2008 году в России было добыто 163,89 т золота и произведено 184,49 т золотых слитков, что на 13,1% и 13,3% соответственно больше, чем в 2007 году.

 

Действительно, у многих лежат бабушкины колечки на черный день. Увы, внуки бывают сильно разочарованы, когда в этот самый день пытаются их продать. Потому что покупались они как "изделия”, а принимаются в государственных скупках как "лом”. То есть по цене в 2—3 раза меньше цены покупки. Банки золото в изделиях (не в слитках) вообще не принимают, поскольку на такую деятельность нужна отдельная (и дорогая) лицензия. А покупка золота частным лицом у другого физического лица в России, как известно, незаконна. Есть еще система ломбардов (государственных и частных), но там 30% и более годовых по кредиту. Невыгодно.

 

До недавнего времени в России существовало еще шесть способов инвестирования в золото для физических лиц, но после выхода постановления ФСФР от 17 марта их стало семь. Из них только два связаны с покупкой и хранением физического золота, остальные — виртуальны.

 

Прежде всего частный инвестор может приобретать и продавать в банках золото в слитках. Не все банки занимаются такими операциями, обычно это удел крупных банков. В них курс покупки/продажи золота, как правило, вывешивается наряду с курсами валют.

 

И тут начинаются проблемы. Главной из них является НДС в размере 18% от цены купленного золота, который платит частный инвестор. Этот налог не возвращается при продаже инвестором слитков обратно банку. Кроме того, при покупке небольших (до 1 кг) слитков в стоимость включаются затраты на изготовление. Еще один отрицательный фактор — значительный (до 5% от стоимости металла) спред, то есть разница между курсом покупки и курсом продажи слитка. После покупки слитка инвестору надо ждать, пока он подорожает на 23% (НДС+спред). Только в этом случае инвестиция "выходит на ноль” — и это без учета затрат инвестора на хранение слитков.

 

Конечно, в кризис золото может подорожать и больше. Однако в обычных условиях ждать приходится много месяцев (если не несколько лет). Иногда возникают курьезы. Так, в 2008 году несколько частных инвесторов, пришедших в Сбербанк продавать подорожавшие в кризис слитки, были задержаны сотрудниками МВД. А все потому, что слитки были ими куплены в 90-е годы у лопнувшего Инкомбанка. Проверка сертификатов на золото, выданных Инкомбанком, показала, что все имущество этой организации арестовано, а по поводу ее деятельности заведено несколько уголовных дел. Увидев на экране компьютера красные надписи, сотрудники Сбербанка строго по инструкции задержали слитки и вызвали милицию. Свои деньги инвесторы в итоге получили, но только после целого дня, проведенного в отделении милиции за написанием объяснительных…

 

Кроме слитков в банках можно приобрести инвестмонеты из драгоценных металлов. И в этом случае НДС инвестором не платится. Но огромный спред между покупкой и продажей, к сожалению, остается. Также инвестору нужно следить, чтобы ему не предложили вместо инвестиционных монет памятные (нумизматические). При их покупке НДС (18%) платится.

 

 

 

Еще одним способом инвестиций в золото является открытие обезличенных металлических счетов (ОМС). Инвестор открывает ОМС в банке и вносит туда деньги, которые пересчитываются в граммы металла. Если мировая цена на золото растет, то ОМС увеличивается, если падает — инвестор теряет деньги. ОМС бывают двух видов: срочные и до востребования. При открытии ОМС до востребования инвестор получает доход лишь за счет роста цены золота. Срочный ОМС позволяет получить еще и проценты в виде граммов металла.

 

Казалось бы, удобный механизм, но и здесь есть несколько проблем. Некоторые банки стараются не открывать ОМС на объемы меньше 1 кг золота. А это около $30 тыс., или около 1 млн. руб., которые инвестор должен выложить единовременно. Кроме того, спред между ценой покупки и ценой продажи металла банком остается на уровне 2—3%, что многовато. Но, самое главное, ОМС пока не подпадают под действие закона о страховании вкладов. И если с банком что-либо случится, инвестор вряд ли сумеет получить деньги или золото. Защитные свойства ОМС зависят от устойчивости банка.

 

Налогообложение ОМС тоже оставляет желать лучшего. При закрытии ОМС прибыль можно забрать в виде слитка, но в этом случае платится НДС 18%. Если же инвестор берет прибыль деньгами, то подоходный налог в 13% платится и с прибыли от роста стоимости приобретенного металла, и с процентов по депозиту. Еще один тонкий момент — конвертация. При закрытии ОМС все накопившиеся граммы по текущему курсу банка сначала конвертируются в доллары, а затем переводятся в рубли. А в некоторых, особенно крупных, банках курсы, мягко говоря, не очень хорошие.

 

Еще более рискованным способом инвестиций в драгоценные металлы является широко и агрессивно рекламируемый международный валютный рынок FOREX. Дилинговые центры предлагают клиентам контракты CFD. Один контракт CFD предполагает оперирование 250 унциями золота или серебра (другие металлы не предусмотрены). Стандартное кредитное плечо для торговли составляет 100:1. То есть при цене золота около $1000 за унцию инвестору нужно внести на депозит в дилинговый центр $2500. Если стоимость золота будет расти, то на счет инвестора-игрока начисляется выигрыш. В противном случае с его счета будут списываться деньги. Из-за наличия кредитного плеча изменение стоимости унции в $1 приведет к выигрышу или проигрышу в $250. И если стоимость золота упадет на $10, то все деньги инвестора достанутся дилинговому центру. По статистике, 83% клиентов проигрывают. При таких показателях нет смысла выводить заявки клиентов на реальный рынок и совершать настоящие сделки, ведь деньги все равно будут потеряны. Можно создать видимость совершения сделок — и проигрыш инвесторов пойдет в карман организаторам этого, называя вещи своими именами, золотого казино.

 

Инвестор может также купить акции российских предприятий, добывающих драгоценные металлы. Ведь прибыль эмитента напрямую зависит от конъюнктуры цен на товары. Следовательно, чем выше стоимость серебра и золота, тем дороже акции рудников. К сожалению, в условиях кризиса эта логика не всегда работает. При бегстве капитала с российского рынка осенью прошлого года акции российских добывающих компаний падали, несмотря на рост стоимости драгметаллов. Их стоимость в конечном счете определяется спросом и предложением. И если налицо биржевая паника, то фундаментальные соображения отходят на второй план.

 

 

 

Несколько сгладить остроту проблемы помогает механизм коллективных инвестиций. До недавнего времени на рынке драгметаллов его нельзя было использовать из-за отсутствия нормативно-правовой базы. Однако 17 марта ФСФР приняла соответствующие решения, и создание "металлических” ПИФов стало возможным. Как пояснила гендиректор УК Банка Москвы Елена Касьянова: "Для консервативных инвесторов в апреле этого года был запущен интервальный фонд товарного рынка. Золото, составляющее основу фонда, принято считать более консервативным и надежным инструментом, чем акции. В условиях кризиса золото может выступить более доходным способом вложения. Драгметаллы должны дополнять портфель инвестиций в той части, которая осуществляется инвестором, исходя из более консервативных долгосрочных соображений. С учетом того, что в случае выхода из кризиса многие инвесторы могут начать сокращать вложения в золото, фонд также инвестирует в промышленные драгоценные металлы, спрос на которые зависит от состояния мировой экономики”. Имеют свои "металлические" ПИФы и УК "Лидер", УК "Алор", и др.

 

Однако менее консервативный частный инвестор может быть не удовлетворен доходностью "металлического” ПИФа. В этом случае можно попытаться использовать фьючерсы на драгметаллы.

 

В игру можно вступить на бирже РТС. Как сообщил руководитель отдела развития рынка фьючерсов и опционов РТС Сергей Данов: "Торги фьючерсными контрактами на золото на РТС начались 8 июля 2006 года. Стать участником торгов на срочном рынке РТС может любой желающий. Для этого необходимо заключить договор с брокерской фирмой, имеющей доступ на FORTS. Комиссия биржи за каждый заключенный фьючерсный контракт на золото составляет 2 руб.

 

Кроме того, при торговле фьючерсами необходимо внести гарантийное обеспечение, 7,5-10% от стоимости контракта. Гарантийное обеспечение возвращается при закрытии фьючерсных контрактов. Фьючерс — это договор о том, что в определенную дату одна сторона поставит, а другая примет товар по оговоренной в момент заключения контракта цене. Через 3 месяца цена на товар может существенно измениться, но стороны сделки это не беспокоит: они зафиксировали цену и будут по ней исполнять свои обязательства. Оборот рынка обеспечивают золотодобывающие и ювелирные компании, желающие застраховать возможные потери от резких колебаний цен, и частные инвесторы. Таким образом, рынок достаточно ликвиден. Частному инвестору фьючерсы позволяют получить доход как на растущем, так и на падающем рынке. Сейчас на РТС FORTS обращаются контракты на золото, серебро, платину и палладий”.

 

Видимо, металлические ПИФы и фьючерсы на драгметаллы — лучшее, что может предложить сегодня частному инвестору в драгметаллы российский рынок. За рубежом пошли дальше.

 

Например, во Франкфурте-на-Майне один из местных банков, видимо, решил в кризис возродить золотой стандарт. У здания банка прямо на улице был установлен банкомат, который принимает евро, а в ответ по указанному на табло курсу выдает 100-граммовые слитки золота. Очередей не наблюдается, хотя новинка пользуется спросом: второй такой банкомат планируется установить в Мюнхене. Но россиянам это не поможет, поскольку ввоз золота в слитках из-за границы в Россию физическим лицом незаконен и является контрабандой. Ювелирные изделия частным лицам ввозить можно, уплатив акциз в размере 20% от таможенной стоимости плюс НДС в размере 18% от суммы таможенной пошлины.

 

Николай Барвинок, "Московский Комсомолец".

Источник: http://www.mk.ru