Вопрос:

Существует довольно широко распространенное мнение, что деятельность фондовой биржи следует ограничить и контролировать неким государственным органам; она нуждается в реформировании извне. Что вы можете сказать по этому предмету?

Ответ:

Мне не нужно указывать вашему комитету на необходимость проводить различие между фондовой биржей как таковой и теми, кто пользуется фондовой биржей.

Большинство жалоб на фондовую биржу возникает из-за деятельности людей, не входящих в ее организацию, и чье поведение она не контролирует. Без сомнения, временами бывали недостатки и небрежность в методах управления фондовой биржей, так же как это бывает в любой другой организации, управляемой живыми людьми, Некоторые вещи, хотя они и не были одобрены, но, по крайней мере, допускались в прошлом, что не согласуется с современными этическими представлениями.

То же самое можно сказать почти обо всех других организациях, даже о Конгрессе. Например, еще несколько лет назад получение пожертвований от корпораций на предвыборную кампанию, принятие бесплатного проезда по железной дороге конгрессменами и сенаторами было обычной практикой, которая не потрясала совесть как получателей, так и публики. Теперь это не является терпимым в общественном мнении и правильно сделано незаконным.

Этические представления меняются; границы того, что может быть позволено с позиций морали, стали жестче, Это нормальный процесс, при помощи которого цивилизация движется вперед.

Фондовая биржа никогда не пыталась сопротивляться приходу таких более строгих стандартов, Наоборот, в своей сфере она всегда нацелена на развитие стандартов, и она показывала себя готовой и желающей внедрять лучшие методы всякий раз, когда опыт показывал, что они разумны, или было предложение их внедрить.

По своим требованиям к допуску ценных бумаг для котировки, по гласности своих операций, по кредитоспособности ее членов, по ее правилам, регулирующим их деятельность и наблюдением за применением таких правил, Нью-Йоркская фондовая биржа находится, по крайней мере, наравне с любой другой фондовой биржей мира, а в действительности она более передовая, чем почти все остальные.

Неофициальная биржа "на обочине" не смогла бы существовать, если бы не строгость требований в интересах публики, которые фондовая биржа устанавливает в отношении допуска ценных бумаг на торги внутри ее стен и под ее юрисдикцией.

Не существует другой такой фондовой биржи, где бы публика имела такой контроль над выполнением ордеров, что достигается практикой — уникальной на Нью-Йоркской фондовой бирже — немедленной регистрации и публичного объявления на тикере и в ежедневном списке операций каждой отдельной операции, как только она совершается.

Я знаком с фондовыми биржами Лондона, Берлина и Парижа и, не сомневаясь, скажу, что в целом Нью-Йоркская фондовая биржа самая эффективная и лучше всех управляемая организация из подобных ей во всем мире.

Рекомендации, данные комиссией, назначенной губернатором Хьюзом некоторое время назад, были немедленно и полностью приняты фондовой биржей. Некоторые злоупотребления, которые прокрались в ее систему несколько лет назад, сразу же исправлены. Время от времени будут проявляться другие недостатки (некоторые в этот самый момент могут существовать, будучи незамеченными), как проявляются недостатки в любой организации, и с ними будут бороться и исправлять.

Я не сомневаюсь, что в случаях, где общественное мнение или соответствующие власти обращают внимание на недостатки, которые могут быть найдены в работе фондовой биржи, или где такое может быть обнаружено государственным органом или членами биржи, можно спокойно быть уверенным в быстром их исправлении.

Правда то, что иногда и в некоторых отношениях внешние наблюдатели могут иметь более ясное видение, чем те, кто имеют многолетний опыт и практику.

Если бы существовали какие-либо меры, которые оказались бы точно ведущими к лучшему выполнению тех целей, для которых фондовая биржа создана и предназначена служить, я уверен, что члены биржи не позволили бы себе быть ведомыми или подпасть под влияние ограниченного консерватизма, а приветствовали бы такие меры, откуда бы они ни происходили.