Чем занимается управляющий предприятием? Он руководит людьми, материалами и деньгами, ищет такой способ управления ими, при котором предприятие будет давать прибыль. Если предприятию предстоит стать больше, чем мимолетным успехом, оно должно в своей деятельности предоставлять некоторые реальные услуги обществу или преобразуя материалы в форму, более полезную конечному потребителю, или предоставляя их в более легкодоступной форме. Если представить спекулянта в качестве управляющего предприятием, его тоже можно увидеть как управляющего людьми, материалами и деньгами. Деньги — отправная точка его предприятия, материалами являются ценные бумаги, которые он покупает и продает, а люди это директора и управляющие компаний, в чьи ценные бумаги он инвестирует средства. Его материалы не преобразуются в его руках, но сами его показатели покупок и продаж имеют тенденцию делать их более или менее легкодоступными для консервативного инвестора. Таким же образом он косвенно влияет на людей, его обслуживающих. Вознаграждение и срок службы директоров и управляющих даже самых больших корпораций зависит, в конечном счете, от удовлетворения, которое их услуги дают умным спекулянтам и инвесторам, заинтересованным в их ценных бумагах. Если спекулянт обнаружит факты некомпетентного управления в данной корпорации, он не может "уволить" неугодный ему управленческий персонал, но он может выразить молчаливое доказательство своего несогласия, продав ценные бумаги корпорации или оставив их без внимания.