Как я уже указывал, стабилизация ни в коем случае не должна приводить к твердым и неизменным ценам. Именно потому, что цены на фондовой бирже всегда меняются, биржа имеет возможность увеличить эффективность, с которой сбережения нашего народа используются в экономике. Любая искусственная и внеэкономическая стабилизация цен на фондовой бирже будет соответственно портить одну из самых важных служб в большей стабилизации всей американской торговли и промышленности.
Второй важный вклад в основу экономической стабильности, осуществляемый фондовой биржей, всевозрастающее понимание публикой в отношении дел корпораций, которым она способствует. Недавно опять дополнены и детализированы условия получения права на копирование на фондовой бирже в отношении иностранных государственных ценных бумаг, а также национальных и иностранных корпораций. Нельзя понять, насколько далеко все мы продвинулись в распространении текущей и точной информации, касающейся наших ведущих промышленных компаний, пока не изучишь деловую информацию, доступную обычному инвестору 50 или 60 лет назад. Старые проспекты ценных бумаг железнодорожных компаний того времени для нас любопытны и многое объясняют. Инвестору обычно рассказывали, какой будет по объему выпуск, сколькими милями дорог управляет компания и кое-какие еще отдельные и неубедительные обрывки информации. Балансовые отчеты и налоговые декларации регулярно не публиковались. Не было регулярной и надежной информации, касающейся дивидендов. Любому, кто покупал ценные бумаги на такой основе, даже если бумаги представляли самые большие и самые солидные промышленные компании в этой стране, приходилось зависеть от слухов и слепой веры больше, чем от анализа и трезвого делового суждения.
Но мы еще никоим образом не достигли конца этого постоянно растущего спроса на более широкую корпоративную гласность, и фондовая биржа все еще делает, что в ее силах, чтобы поддержать и способствовать moody движению. В общей экономике не может быть много стабильности без стабильности в инвестиционных условиях, а стабильное инвестирование полностью зависит от знаний и фактов. Важной составной частью спадов, которые мы все жаждем уменьшить или избежать в будущем, является стремление бизнеса строить большие капитальные структуры в периоды процветания, не учитывая соотношения с будущей рентабельностью. Сомнительно, чтобы общественное право или частный пример смогли когда-либо полностью устранить этого вечного врага стабильной экономики. Но его можно контролировать, сравнивая по крайней мере с предыдущими периодами. Он контролируется более полной и точной информацией, касающейся промышленных компаний, за которую Нью-Йоркская фондовая биржа так долго боролась.
