Да, Ричард Уитни отбыл срок в тюрьме. Да, он крал у своих друзей и когда-то был очень четким и уважаемым символом Уолл-стрита, попытавшимся восстановить порядок после кризиса 1929 года, Считавшийся аристократом, Уитни посещал элитную частную школу, затем поступил в Гарвард, После окончания учебы он недолго работал в фирме 'Киддер, Пибоди энд Компани" до того, как купил себе место на Нью-Йоркской фондовой бирже и основал в 1917 году фирму "Ричард Уитни энд Компани". Хотя его очень уважали, именно крах 1929 года толкнул его в центр внимания. "Впервые Уитни добился значительного общественного внимания, — писал один историк, — во время краха в октябре 1929 года, когда появился в торговом зале биржи, чтобы вызвать поддержку рынка".

Уитни вспоминал о "черном вторнике": "Тикер отставал на целые часы; было невозможно быстро размещать ордера из-за перегрузки телефонных линий и пневматической почты деревянные коробки, в которых обычно держали ордера, заменили высокими корзинами для мусора, и в некоторых случаях нельзя было определить всех участников сделки". Образ Уитни, покупающего большой блок акций компании 'Ю. Эс. Стил", чтобы сплотить силы, действительно произвел впечатление — в 1930 году он избран президентом биржи и впоследствии стал самым важным представителем ее интересов, несмотря на растущую критику.

Приблизительно в то же самое время у самого Уитни, крупно инвестировавшего в рушащийся бизнес, появились финансовые проблемы. Для покрытия своих убытков Уитни обманул своих клиентов, партнеров и друзей на более чем пять миллионов комаров, временами используя деньги, занятые у одного друга для покрытия долга другому, Когда аудиторская проверка окончательно доказала, что он обчищал счета своих клиентов, Уитни признал свои преступления, обещал вернуть все средства, но настаивал, чтобы против него не было выдвинуто никаких обвинений. 'В конце концов, — говорил он,— я Ричард Уитни. Для миллионов людей я означаю фондовую биржу. Биржа не может позволить мне исчезнуть", Его заявление не нашло отклика — s 1938 году Уитни обвинили в хищении имущества в крупных размерах и приговорили к сроку от пяти до десяти лет в тюрьме Синг-Синг. Ирония и уроки его эссе 1933 года "В защиту фондовой биржи" не могут быть Утрачены, поскольку Уитни призывает к дисциплине и порядку.

Один из парадоксов современной жизни в том, что очень многие из ее учреждений неправильно воспринимаются почти пропорционально их реальной полезности обществу. Несомненно, это относится и к фондовым биржам. Многие люди видят в фондовом рынке только его преходящую спекулятивную внешнюю сторону. Они никогда не заглядывают под эту беспокойную пену и пузыри в огромные экономические течения, движущиеся внутри, При таком близоруком взгляде фондовые биржи выглядят простыми игорными казино, где бездумные ставки могут делаться на ничего не значащие колебания цен. Кажется, нет необходимости говорить, что если это правда, то чем раньше все фондовые биржи упразднить, тем лучше.

Непонимание природы и функций рынков ценных бумаг особенно велико во время депрессий, когда сокращение рентабельности в промышленности неизбежно уменьшает кредит и снижает цены на ценные бумаги и товары. Инвесторы и спекулянты одинаково несут тяжелые убытки и очень по-человечески желают найти козла отпущения во многих случаях за их собственные ошибки в решениях, Нельзя с легкостью напасть на теоретический закон спроса и предложения. Всегда гораздо легче критиковать фондовые биржи. Подобные периодически повторяющееся волны ошибочного мнения не следует воспринимать слишком серьезно. В конце концов, если не доводить дело до полной революции во всей нашей экономической системе, нам всегда будут нужны фондовые биржи. С возобновлением нормальной экономической деятельности, что отразится в росте цен ценных бумаг, агитация против них быстро исчезнет Однако весьма прискорбно, что такие предубеждения получают распространение во времена серьезного напряжения в финансовом положении, когда каждое усилие должно быть направлено на восстановление стабильных условий вместо того, чтобы быть растраченным в борьбе с глупыми экономическими заблуждениями и фальшивыми панацеями, Точный диагноз всегда должен оставаться первым необходимым шагом эффективного подлинного лечения.