Точно так же как минута делится на шестьдесят секунд, фут на двенадцать дюймов, а галлон на четыре кварты, так и каждый доллар стоимости акций на Уолл-стрит принято делить на 8 частей или, как еще говорят, на восьмые доли пункта. Стоимость каждой восьмой части доллара составляет 12,5 цента. Цена акции, скажем, между 30 и 31 дол. может быть выражена, например, величинами 30 1/8, 30 1/4, 30 3/8, 30 1/2, 30 5/8, 30 3/4 или 30 7/8, соответствующими 30,125дол., 30,25 дол., 30,375 дол., 30,50 дол., 30,625 дол., 30,75 дол. или 30,875 дол.

Брокерская комиссия уменьшается пропорционально увеличению количества покупаемых или продаваемых акций. Покупка 100 акций по цене 48 /8 обойдется инвестору в 4862,50дол, плюс 90 — 100дол. комиссии, которую он заплатит 6рокеру за исполнение его приказа. Если акции компании котируются на НЙФБ, данные зтой сделки указываются напротив названия компании в таблице котировок НЙФБ на зтот день. В том случае, если акции данного наименования зарегистрированы на АФБ или проданы на внебиржевом рынке (не котируются на бирже), сделка будет занесена в соответствующую таблицу, помещенную в другом разделе финансовой газеты.

Каждая строка ежедневной таблицы котировок содержит целую историю об акциях той или иной компании. Предположим, акционер Atlantic Richfield Company (ARCO), осуществивший долгосрочные инвестиции в компанию, читает Wall Street Journal или другую крупную финансовую газету. ARCO — одна из крупнейших американских нефтяных компаний, чьи предприятия работают в том числе и на Аляске. Ее акции котируются на НЙФБ и указаны в алфавитном порядке в разделе «А» таблицы с заголовком «New York Stock Exchange Composite Transactions» (комплексные сделки НЙФБ). Компания также продает на НЙФБ свои облигации, и сделки, заключенные с ними в конкретный день, указываются в таблицах сделок с облигациями на другой странице той же газеты. Акционер, который следит за курсом акций ARCO уже много лет, привычно открывает газету на нужной странице. Как показано выше, в сегодняшней газете приводятся результаты сделок, заключенных накануне. В двух столбцах, расположенных слева от названия компании, показан диапазон колебаний цены акции в течение предыдущих 52 недель. За это время акции компании продавались по максимальной цене 118 3/8 дол. и минимальной цене 88 3/8дол., и в каждой торговой сделке с этими акциями участвовал как продавец, так и покупатель.

Символ ARC, стоящий справа сразу же после названия компании, — это обозначение наименования акции, используемое в биржевом регистраторе (тиккере). Число справа от него обозначает расчетный годовой дивиденд компании на одну акцию (подсчитанный на основе последних квартальных и полугодовых ставок их выплаты). Этот ожидаемый дивиденд в размере 5 дол. на 0,5 дол. больше дивиденда на акцию, который получили акционеры ARCO годом раньше, и почти вдвое больше дивиденда, выплаченного этому акционеру в то время, когда он изначально приобрел акции 6 лет назад. По счастью, прибыль ARCO за эти годы выросла, и руководство компании регулярно повышало дивиденды — вот почему стоимость акций возросла за это время более чем в 2 раза.

В таблице указана текущая норма дивидендного дохода, равная 4,4%. Хотя такую доходность сверхвысокой не назовешь, наш акционер, вложивший деньги на долгий срок, тем не менее вполне доволен и этим. Благодаря возросшей со временем прибыли компании те 5 дол., которые выплачиваются сегодня в виде дивиденда, соответствуют более чем 11% ежегодной доходности сделанных 6 лет назад капиталовложений. Инвестора вдохновляет также то, что ARCO выплачивает дивиденды ежегодно, начиная с 1927 г., а последнее снижение выплачиваемого дивиденда по сравнению с предыдущим годом было зафиксировано лишь в 1942 г. Вполне очевидно, что руководство компании сознает важность этого завидного рекорда.

Вчерашняя цена «закрытия» составляла 114 7/8 пункта, т.е. последняя сделка накануне была заключена по цене 114,875 дол. Таким образом, предыдущая цена закрытия 113 з/4 пункта (113,75дол.) возросла на 1 1/8 пункта (1,125дол.). На протяжении всей вчерашней торговой сессии акции компании продавались по ценам в диапазоне от низшей 1135/э (113,625 дол.) до высшей 115 '/4 (115,25 дол.).

Коэффициент цена — прибыль (коэффициент Ц/П) выражает соотношение между текущей ценой акции и прибылью компании в расчете на одну акцию и рассчитывается делением первой величины на вторую. Если использовать для расчета вчерашнюю цену закрытия для акций ARCO (114,875дол.) и прибыль, полученную компанией за последние 4 квартала, то коэффициент Ц/П ARCO равен 12, что и указано в среднем столбце таблицы. В этом случае можно сказать, что акция продается по цене, в 12 раз превышающей прибыль, которая приходится на одну акцию.

Важно отметить, что коэффициент Ц/П меняется в зависимости от уменьшения или увеличения цены (или прибыли) акций.

Акции компании Atlantic Richfield котируются не только на НЙФБ, но и на биржах Бостона, Цинциннати, Филадельфии, а также на Средневосточной и Тихоокеанской биржах. Вчера объем торговли составил 295 400 акций (всего было продано и куплено 295 400 акций). Поскольку НЙФБ является крупнейшей биржей, возможно, большинство сделок с этими акциями было заключено именно на ней, хотя одних этих данных недостаточно, чтобы утверждать это наверняка.