Понимание У.У. Фаулером Нью-Йоркской фондовой биржи оказалось полезным более чем одному историку, и любой человек, изучающий Уолл-стрит, должен обязательно читать его труды. Как спекулянт действовавший в середине XIX века, он общался с Дэниэлом Ару и Корнелиусом Вандербильтом. "Эти люди, — говорил он, — настоящие Нимроды, могучие охотники фондового рынка; они большие щуки в пруду, заселенном меньшим по размеру чешуйчатым семейством'. Сам Фаулер действовал, согласно теории естественного отбора Чарльза Дарвина: "В борьбе за жизнь побеждают несколько. сильных, решительных и привилегированных человек. В первую очередь это относится к Уолл-стриту".

Фаулер — свидетель подъема акций железных дорог. Начиная с 1840-х годов они давали силу фондовому рынку. В начале 1860-х годов акции железных дорог занимали исключительно крепкие позиции; на Уолл-стрите ожидали бума, но разразилась гражданская воина. Фаулер писал: "Рев орудийного огня Форт-Самтера быстро развеял эти иллюзии. За три дня тринадцать ведущих акции упали в среднем на двадцать процентов'. После первоначальной паники на Уолл-стрите поняли, что на воине можно сделать деньги. В результате появился бычий рынок. "Bойны рождают генералов, а революции — политических деятелей, — говорил он. — Времена финансовых волнений на фондовом рынке совершенствует мастерство и ловкость в этой области и рождают лидеров-быков". Согласно Фаулеру, половина привлекательности инвестирования состоит в наблюдении, как быки и медведи сражаются лицом к лицу, пытаясь добиться контроля над биржей.

Фаулер и сам имел некоторый опыт в тех баталиях. В частности, он и некоторые его друзья действовали как медведи на рынке свинины, и он лично коротко продал 1.000 бочонков. "Мы думали о свинине, — рассказывал он,— разговаривали о свинине, обсуждали свинину, мечтали о свинине и делали с ней все, только не ели, потому что она стоила слишком дорого". По другую сторону линии фронта находилась группа людей, решивших сделать корнер на свинине — и они сделали его, держа цену вздутой. Вывод Фаулера был такой: короткие продажи не отличаются от азартной игры — и действительно, даже великий Ару, в конце концов, обанкротился, слишком часто бывая медведем. Исходя из своего богатого опыта, Фаулер рисует точную картину тех ранних дней в "Фондовой бирже".